greek_downloads/Οικονομική Έκθεση EUROBANK ERGASIAS ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ (2023,Εξαμηνιαία,Μητρική-Ενοποιημένη)/images/page_15.png
EUROBANK ERGASIAS ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ 
 
ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 
 
12 | Σ ε λ ί δ α                             € = Ευρώ     εκατ. = εκατομμύρια     δις = δισεκατομμύρια 
της σημαντικής αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ και της επίδρασης των μέτρων στήριξης της κυβέρνησης για την 
αντιμετώπιση της ενεργειακής κρίσης. Προσωρινά στοιχεία της ΤτΕ δείχνουν  ότι οι τιμές των οικιστικών ακινήτων 
το πρώτο τρίμηνο 2023 ενισχύθηκαν κατά 4% σε τριμηνιαία και κατά 14,5% σε ετήσια βάση, ενώ οι τιμές των 
εμπορικών ακινήτων αυξήθηκαν κατά 5% σε ετήσια βάση το 2022. 
 
Πολλές οικονομίες στην περιοχή της Κεντρικής, Ανατολικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης επέδειξαν αξιοσημείωτη 
ανθεκτικότητα απέναντι στη γεωπολιτική αναταραχή που προκλήθηκε από τον πόλεμο στην Ουκρανία το 2022, 
ωστόσο,  η οικονομική ανάπτυξη το πρώτο τρίμηνο του 2023 εξασθένισε καθώς οι περιφερειακές οικονομίες 
συνέχισαν να αντιμετωπίζουν ακόμη υψηλές, αν και μειούμενες, πληθωριστικές πιέσεις και περιοριστικές 
χρηματοοικονομικές συνθήκες. Εντούτοις, η μείωση του πραγματικού ρυθμού ανάπτυξης στην περιοχή δεν ήταν 
τόσο έντονη όσο αρχικά αναμενόταν. Όσον αφορά το προσεχές μέλλον, οι βασικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να 
πηγάζουν από την παρατεταμένη γεωπολιτική αναταραχή, τις προοπτικές της εξέλιξης του πληθωρισμού και την 
υποτονική εξωτερική ζήτηση. Οι προοπτικές για τον πληθωρισμό στην περιοχή για το 2023 έχουν βελτιωθεί σε 
γενικές γραμμές κυρίως λόγω της αποκλιμάκωσης των τιμών της ενέργειας. Σε αυτό το πλαίσιο, οι περιφερειακές 
κεντρικές τράπεζες έχουν ξεκινήσει από τα μέσα του 2021 την εφαρμογή περιοριστικής νομισματικής πολιτικής 
αυξάνοντας τα βασικά επιτόκια καθ’ όλη τη διάρκεια του 2022 και διατηρούν μια στάση εξαρτώμενη από τα έως 
τώρα οικονομικά δεδομένα του 2023, περιμένοντας την κατάλληλη συγκυρία για να προχωρήσουν σε μειώσεις 
επιτοκίων. 
 
Στο ίδιο πλαίσιο με την περιοχή της Κεντρικής, Ανατολικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης, η οικονομία της 
Βουλγαρίας αναπτύχθηκε κατά 0,5% σε τριμηνιαία βάση (ή 2,3% σε ετήσια βάση) το πρώτο τρίμηνο του 2023, 
παραμένοντας σε γενικές γραμμές σταθερή συγκριτικά με το τέταρτο τρίμηνο του 2022 λόγω της ενίσχυσης των 
καθαρών εξαγωγών που αντιστάθμισε σε μεγάλο βαθμό τη μειωμένη κατανάλωση. Ο Εναρμονισμένος Δείκτης 
Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) διαμορφώθηκε  κατά μέσο όρο σε 13% το 2022 (2021: 2,8%) και παρέμεινε σε πτωτική 
πορεία από την αρχή του 2023, κατά μέσο όρο σε 10,6% σε ετήσια βάση μεταξύ Ιανουαρίου και Μαΐου. Σύμφωνα 
με τις εαρινές οικονομικές προβλέψεις της ΕΕπ (Μάιος 2023), ο πραγματικός  ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης 
προβλέπεται σε 1,5% το 2023 και 2,4% το 2024 (2022: 3,4%), με την ιδιωτική κατανάλωση να εκτιμάται ως η κύρια 
συνιστώσα της οικονομικής ανάπτυξης, ενώ ο ΕνΔΤΚ προβλέπεται να υποχωρήσει σε 9,4% το 2023 και 4,2% το 
2024. 
 
Στην Κύπρο, σύμφωνα με τις εαρινές οικονομικές προβλέψεις της ΕΕπ (Μάιος 2023), η αύξηση του πραγματικού 
ΑΕΠ προβλέπεται σε 2,3% το 2023 και 2,7% το 2024 (2022: 5,6%), κυρίως λόγω της πιο ήπιας από το προηγούμενο 
έτος αύξησης της κατανάλωσης των νοικοκυριών, υπό τις παρατεταμένες πληθωριστικές πιέσεις στο διαθέσιμο 
εισόδημα, καθώς τα μέτρα στήριξης για την αντιστάθμιση των υψηλών τιμών της ενέργειας μειώνονται σταδιακά 
ενώ οι επιπτώσεις του ενεργειακού κόστους συνεχίζονται. Επιπλέον, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) εκτιμάται 
σε 3,8% το 2023 και 2,5% το 2024 (2022: 8,1%), λόγω της συνεχιζόμενης ανόδου στις τιμές της ενέργειας και των μη 
εδώδιμων εμπορευμάτων μετά τον Ιούλιο του 2022, όταν ο συνολικός πληθωρισμός βρέθηκε σε ιστορικά υψηλό 
επίπεδο. Η αποδυνάμωση της αύξησης του ΑΕΠ θα προέλθει επίσης από την επιδείνωση του εξωτερικού ισοζυγίου, 
ιδίως από την πλευρά των εξαγωγών αγαθών, ενώ οι εξαγωγές υπηρεσιών είναι ανθεκτικές, με μέση αύξηση των 
τουριστικών εισπράξεων το τετράμηνο του 2023 στο 29,7% σε ετήσια βάση. Όσον αφορά τη δυναμική των 
επενδύσεων, παρά την άνοδο των επιτοκίων και την παρατηρούμενη συρρίκνωση των πιστώσεων προς τις 
επιχειρήσεις από τον Δεκέμβριο του 2022 και μετά, προς το παρόν ωθούνται υψηλότερα από τον σχηματισμό 
πάγιου κεφαλαίου στη ναυτιλία και τη στέγαση. 
 
Σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές για τους επόμενους 12 μήνες, οι κυριότεροι μακροοικονομικοί κίνδυνοι και 
αβεβαιότητες στην Ελλάδα και στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης έχουν ως ακολούθως: (α) η κλιμάκωση 
του συνεχιζόμενου πολέμου Ρωσίας–Ουκρανίας και οι επιπτώσεις του στην περιφερειακή και παγκόσμια 
σταθερότητα και ασφάλεια, καθώς επίσης και στην ευρωπαϊκή και ελληνική οικονομία, (β) μια συνέχιση του 
τρέχοντος κύματος πληθωριστικών πιέσεων με επιπτώσεις στην οικονομική μεγέθυνση, την απασχόληση, τα 
δημόσια οικονομικά, τον προϋπολογισμό των νοικοκυριών, το κόστος παραγωγής των επιχειρήσεων, το εξωτερικό 
εμπόριο και την ποιότητα ενεργητικού των τραπεζών, καθώς και τυχόν κοινωνικές και πολιτικές επιπτώσεις που 
μπορεί αυτά να επιφέρουν, (γ) οι τρέχουσες καθώς και οι διαφαινόμενες μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων των 
κεντρικών τραπεζών διεθνώς και ιδιαίτερα στην ευρωζώνη, οι οποίες ενδέχεται να ασκήσουν ανοδικές πιέσεις στο 
κόστος δανεισμού του δημοσίου και του ιδιωτικού τομέα, ιδίως των υπερχρεωμένων δανειοληπτών, να 
αποθαρρύνουν τις επενδύσεις, να αυξήσουν τη μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές και να οδηγήσουν 
τις οικονομίες σε επιβράδυνση ή ακόμα και προσωρινή ύφεση, (δ) σταθερά υψηλό έλλειμμα στο ισοζύγιο 
τρεχουσών συναλλαγών και η προοπτική του να εξελιχθεί ξανά σε δομικό χαρακτηριστικό του μοντέλου 
οικονομικής ανάπτυξης της χώρας, (ε) η ικανότητα αξιοποίησης των πόρων του NGEU και του ΠΔΠ και η 
προσέλκυση νέων επενδύσεων στη χώρα, (στ) η αποτελεσματική και έγκαιρη εφαρμογή των διαρθρωτικών 
μεταρρυθμίσεων ώστε να επιτευχθούν οι στόχοι και τα ορόσημα του ΤΑΑ και να ενισχυθούν η παραγωγικότητα, η 
ανταγωνιστικότητα και η ανθεκτικότητα, (ζ) οι γεωπολιτικές εξελίξεις στην εγγύς περιοχή και διεθνώς, και (η) η 
επιδείνωση των φυσικών καταστροφών λόγω της κλιματικής αλλαγής και οι επιπτώσεις τους στο ΑΕΠ, την 
απασχόληση, το δημοσιονομικό ισοζύγιο και τη βιώσιμη ανάπτυξη μακροπρόθεσμα. 
 
Η επέλευση των ανωτέρω κινδύνων θα μπορούσε να έχει αρνητικές συνέπειες στο δημοσιονομικό σχεδιασμό του 
Ελληνικού Δημοσίου, καθώς θα μπορούσε να επιβραδύνει τον αναμενόμενο ρυθμό οικονομικής μεγέθυνσης, στη 
ρευστότητα, στην ποιότητα του ενεργητικού, στην κεφαλαιακή επάρκεια και στην κερδοφορία των ελληνικών 
τραπεζών. Σε αυτό το πλαίσιο, η Διοίκηση και το Διοικητικό Συμβούλιο του Ομίλου, λαμβάνοντας επίσης υπόψη την 
πρόσφατη τραπεζική αναταραχή σε ορισμένες αγορές, παρακολουθούν συνεχώς τις εξελίξεις στο 
μακροοικονομικό, χρηματοοικονομικό και γεωπολιτικό πεδίο καθώς και την πορεία των βασικών δεικτών
<div>
<p>EUROBANK ERGASIAS ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ</p>
<p>ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ</p>
<p>της σημαντικής αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ και της επίδρασης των μέτρων στήριξης της κυβέρνησης για την</p>
<p>αντιμετώπιση της ενεργειακής κρίσης. Προσωρινά στοιχεία της ΤτΕ δείχνουν  ότι οι τιμές των οικιστικών ακινήτων</p>
<p>το πρώτο τρίμηνο 2023 ενισχύθηκαν κατά 4% σε τριμηνιαία και κατά 14,5% σε ετήσια βάση, ενώ οι τιμές των</p>
<p>εμπορικών ακινήτων αυξήθηκαν κατά 5% σε ετήσια βάση το 2022.</p>
<p>Πολλές οικονομίες στην περιοχή της Κεντρικής, Ανατολικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης επέδειξαν αξιοσημείωτη</p>
<p>ανθεκτικότητα απέναντι στη γεωπολιτική αναταραχή που προκλήθηκε από τον πόλεμο στην Ουκρανία το 2022,</p>
<p>ωστόσο,  η οικονομική ανάπτυξη το πρώτο τρίμηνο του 2023 εξασθένισε καθώς οι περιφερειακές οικονομίες</p>
<p>συνέχισαν να αντιμετωπίζουν ακόμη υψηλές, αν και μειούμενες, πληθωριστικές πιέσεις και περιοριστικές</p>
<p>χρηματοοικονομικές συνθήκες. Εντούτοις, η μείωση του πραγματικού ρυθμού ανάπτυξης στην περιοχή δεν ήταν</p>
<p>τόσο έντονη όσο αρχικά αναμενόταν. Όσον αφορά το προσεχές μέλλον, οι βασικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να</p>
<p>πηγάζουν από την παρατεταμένη γεωπολιτική αναταραχή, τις προοπτικές της εξέλιξης του πληθωρισμού και την</p>
<p>υποτονική εξωτερική ζήτηση. Οι προοπτικές για τον πληθωρισμό στην περιοχή για το 2023 έχουν βελτιωθεί σε</p>
<p>γενικές γραμμές κυρίως λόγω της αποκλιμάκωσης των τιμών της ενέργειας. Σε αυτό το πλαίσιο, οι περιφερειακές</p>
<p>κεντρικές τράπεζες έχουν ξεκινήσει από τα μέσα του 2021 την εφαρμογή περιοριστικής νομισματικής πολιτικής</p>
<p>αυξάνοντας τα βασικά επιτόκια καθ’ όλη τη διάρκεια του 2022 και διατηρούν μια στάση εξαρτώμενη από τα έως</p>
<p>τώρα οικονομικά δεδομένα του 2023, περιμένοντας την κατάλληλη συγκυρία για να προχωρήσουν σε μειώσεις</p>
<p>επιτοκίων.</p>
<p>Στο ίδιο πλαίσιο με την περιοχή της Κεντρικής, Ανατολικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης, η οικονομία της</p>
<p>Βουλγαρίας αναπτύχθηκε κατά 0,5% σε τριμηνιαία βάση (ή 2,3% σε ετήσια βάση) το πρώτο τρίμηνο του 2023,</p>
<p>παραμένοντας σε γενικές γραμμές σταθερή συγκριτικά με το τέταρτο τρίμηνο του 2022 λόγω της ενίσχυσης των</p>
<p>καθαρών εξαγωγών που αντιστάθμισε σε μεγάλο βαθμό τη μειωμένη κατανάλωση. Ο Εναρμονισμένος Δείκτης</p>
<p>Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) διαμορφώθηκε  κατά μέσο όρο σε 13% το 2022 (2021: 2,8%) και παρέμεινε σε πτωτική</p>
<p>πορεία από την αρχή του 2023, κατά μέσο όρο σε 10,6% σε ετήσια βάση μεταξύ Ιανουαρίου και Μαΐου. Σύμφωνα</p>
<p>με τις εαρινές οικονομικές προβλέψεις της ΕΕπ (Μάιος 2023), ο πραγματικός  ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης</p>
<p>προβλέπεται σε 1,5% το 2023 και 2,4% το 2024 (2022: 3,4%), με την ιδιωτική κατανάλωση να εκτιμάται ως η κύρια</p>
<p>συνιστώσα της οικονομικής ανάπτυξης, ενώ ο ΕνΔΤΚ προβλέπεται να υποχωρήσει σε 9,4% το 2023 και 4,2% το</p>
<p>2024.</p>
<p>Στην Κύπρο, σύμφωνα με τις εαρινές οικονομικές προβλέψεις της ΕΕπ (Μάιος 2023), η αύξηση του πραγματικού</p>
<p>ΑΕΠ προβλέπεται σε 2,3% το 2023 και 2,7% το 2024 (2022: 5,6%), κυρίως λόγω της πιο ήπιας από το προηγούμενο</p>
<p>έτος αύξησης της κατανάλωσης των νοικοκυριών, υπό τις παρατεταμένες πληθωριστικές πιέσεις στο διαθέσιμο</p>
<p>εισόδημα, καθώς τα μέτρα στήριξης για την αντιστάθμιση των υψηλών τιμών της ενέργειας μειώνονται σταδιακά</p>
<p>ενώ οι επιπτώσεις του ενεργειακού κόστους συνεχίζονται. Επιπλέον, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) εκτιμάται</p>
<p>σε 3,8% το 2023 και 2,5% το 2024 (2022: 8,1%), λόγω της συνεχιζόμενης ανόδου στις τιμές της ενέργειας και των μη</p>
<p>εδώδιμων εμπορευμάτων μετά τον Ιούλιο του 2022, όταν ο συνολικός πληθωρισμός βρέθηκε σε ιστορικά υψηλό</p>
<p>επίπεδο. Η αποδυνάμωση της αύξησης του ΑΕΠ θα προέλθει επίσης από την επιδείνωση του εξωτερικού ισοζυγίου,</p>
<p>ιδίως από την πλευρά των εξαγωγών αγαθών, ενώ οι εξαγωγές υπηρεσιών είναι ανθεκτικές, με μέση αύξηση των</p>
<p>τουριστικών εισπράξεων το τετράμηνο του 2023 στο 29,7% σε ετήσια βάση. Όσον αφορά τη δυναμική των</p>
<p>επενδύσεων, παρά την άνοδο των επιτοκίων και την παρατηρούμενη συρρίκνωση των πιστώσεων προς τις</p>
<p>επιχειρήσεις από τον Δεκέμβριο του 2022 και μετά, προς το παρόν ωθούνται υψηλότερα από τον σχηματισμό</p>
<p>πάγιου κεφαλαίου στη ναυτιλία και τη στέγαση.</p>
<p>Σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές για τους επόμενους 12 μήνες, οι κυριότεροι μακροοικονομικοί κίνδυνοι και</p>
<p>αβεβαιότητες στην Ελλάδα και στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης έχουν ως ακολούθως: (α) η κλιμάκωση</p>
<p>του συνεχιζόμενου πολέμου Ρωσίας–Ουκρανίας και οι επιπτώσεις του στην περιφερειακή και παγκόσμια</p>
<p>σταθερότητα και ασφάλεια, καθώς επίσης και στην ευρωπαϊκή και ελληνική οικονομία, (β) μια συνέχιση του</p>
<p>τρέχοντος κύματος πληθωριστικών πιέσεων με επιπτώσεις στην οικονομική μεγέθυνση, την απασχόληση, τα</p>
<p>δημόσια οικονομικά, τον προϋπολογισμό των νοικοκυριών, το κόστος παραγωγής των επιχειρήσεων, το εξωτερικό</p>
<p>εμπόριο και την ποιότητα ενεργητικού των τραπεζών, καθώς και τυχόν κοινωνικές και πολιτικές επιπτώσεις που</p>
<p>μπορεί αυτά να επιφέρουν, (γ) οι τρέχουσες καθώς και οι διαφαινόμενες μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων των</p>
<p>κεντρικών τραπεζών διεθνώς και ιδιαίτερα στην ευρωζώνη, οι οποίες ενδέχεται να ασκήσουν ανοδικές πιέσεις στο</p>
<p>κόστος δανεισμού του δημοσίου και του ιδιωτικού τομέα, ιδίως των υπερχρεωμένων δανειοληπτών, να</p>
<p>αποθαρρύνουν τις επενδύσεις, να αυξήσουν τη μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές και να οδηγήσουν</p>
<p>τις οικονομίες σε επιβράδυνση ή ακόμα και προσωρινή ύφεση, (δ) σταθερά υψηλό έλλειμμα στο ισοζύγιο</p>
<p>τρεχουσών συναλλαγών και η προοπτική του να εξελιχθεί ξανά σε δομικό χαρακτηριστικό του μοντέλου</p>
<p>οικονομικής ανάπτυξης της χώρας, (ε) η ικανότητα αξιοποίησης των πόρων του NGEU και του ΠΔΠ και η</p>
<p>προσέλκυση νέων επενδύσεων στη χώρα, (στ) η αποτελεσματική και έγκαιρη εφαρμογή των διαρθρωτικών</p>
<p>μεταρρυθμίσεων ώστε να επιτευχθούν οι στόχοι και τα ορόσημα του ΤΑΑ και να ενισχυθούν η παραγωγικότητα, η</p>
<p>ανταγωνιστικότητα και η ανθεκτικότητα, (ζ) οι γεωπολιτικές εξελίξεις στην εγγύς περιοχή και διεθνώς, και (η) η</p>
<p>επιδείνωση των φυσικών καταστροφών λόγω της κλιματικής αλλαγής και οι επιπτώσεις τους στο ΑΕΠ, την</p>
<p>απασχόληση, το δημοσιονομικό ισοζύγιο και τη βιώσιμη ανάπτυξη μακροπρόθεσμα.</p>
<p>Η επέλευση των ανωτέρω κινδύνων θα μπορούσε να έχει αρνητικές συνέπειες στο δημοσιονομικό σχεδιασμό του</p>
<p>Ελληνικού Δημοσίου, καθώς θα μπορούσε να επιβραδύνει τον αναμενόμενο ρυθμό οικονομικής μεγέθυνσης, στη</p>
<p>ρευστότητα, στην ποιότητα του ενεργητικού, στην κεφαλαιακή επάρκεια και στην κερδοφορία των ελληνικών</p>
<p>τραπεζών. Σε αυτό το πλαίσιο, η Διοίκηση και το Διοικητικό Συμβούλιο του Ομίλου, λαμβάνοντας επίσης υπόψη την</p>
<p>πρόσφατη τραπεζική αναταραχή σε ορισμένες αγορές, παρακολουθούν συνεχώς τις εξελίξεις στο</p>
<p>μακροοικονομικό, χρηματοοικονομικό και γεωπολιτικό πεδίο καθώς και την πορεία των βασικών δεικτών</p>
</div>