greek_downloads/Οικονομική Έκθεση ΕΛΛΑΚΤΩΡ Α.Ε. (2024,Εξαμηνιαία,Ενοποιημένη)/images/page_19.png
ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ 
Εξαμηνιαία Οικονομική Έκθεση 
για την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 30 Ιουνίου 2024 
Ποσά σε χιλ. €, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά 
 
 
(19) / (108)  
στο ίδιο νόμισμα, ήτοι ο κίνδυνος εκμηδενίζεται όταν συνδεθούν/συνδυασθούν απαιτήσεις με 
υποχρεώσεις στο ίδιο νόμισμα), ούτως ώστε η διαχείριση των διαθεσίμων του Ομίλου να 
προστατεύεται από κινδύνους μεταβολών στις ισοτιμίες. 
Κίνδυνος Επιτοκίου 
Ο Όμιλος επιδιώκει την ελαχιστοποίηση της έκθεσής του στον κίνδυνο επιτοκίου, επιλέγοντας κατά 
κανόνα μακροπρόθεσμο δανεισμό με σταθερό επιτόκιο και κυμαινόμενο επιτόκιο (σταθερό spread) 
συνδεδεμένο με το euribor. Όπου κρίνεται ότι, λόγω της διάρκειας η πιθανότητα μεταβολής του 
επιτοκίου είναι σημαντική, τότε γίνεται αντιστάθμιση για την κάλυψη του επιτοκιακού κινδύνου. Την 
τρέχουσα περίοδο με τις έντονες πληθωριστικές πιέσεις που μεταβάλλουν διαρκώς τα επιτόκια βάσης, 
η Οικονομική Διεύθυνση ανταποκρίνεται άμεσα επιδιώκοντας σταθερά επιτόκια ή καλύπτοντας τον 
κίνδυνο από τα κυμαινόμενα επιτόκια με προϊόντα hedging. Κατά συνέπεια, θεωρείται ότι έχει 
καλυφθεί επαρκώς ο κίνδυνος επιτοκίου.  
Κίνδυνος Ρευστότητας 
Ο Όμιλος παρακολουθεί και διαχειρίζεται καθημερινά τις ταμειακές του ροές. Παράλληλα 
προγραμματίζει τις ανάγκες ρευστότητας σε εβδομαδιαία και σε κυλιόμενη περίοδο 30 ημερών, ενώ 
σε μηνιαία βάση προσδιορίζονται οι ανάγκες ρευστότητας για τους επόμενους 6 μήνες. Η διατήρηση 
μετρητών και διαθεσίμων σε τράπεζες καλύπτουν τις σχετικές ανάγκες ρευστότητας. Σε κάθε 
περίπτωση η αρμόδια Δ/νση διαχειρίζεται την υπερβάλλουσα ρευστότητα κατά τρόπο που να 
διασφαλίζει την χρηματοπιστωτική σταθερότητα και την επιχειρησιακή συνέχεια. 
Ελληνική & Διεθνής Αγορά 
Κατά το Α’ εξάμηνο του 2024, η παγκόσμια οικονομία παρέμεινε ανθεκτική, παρά τις γεωπολιτικές 
αναταραχές (ειδικά στη Μέση Ανατολή και την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία) και τα υψηλά 
επιτόκια. Ο παγκόσμιος πληθωρισμός υποχωρεί ταχύτερα του αναμενόμενου και οι αγορές εργασίας 
παραμένουν ισχυρές.  
Η ανάκαμψη διαφέρει ανά περιοχή, με τις Ηνωμένες Πολιτείες (ΗΠΑ) να συνεχίζουν να παρουσιάζουν 
μεγαλύτερη ανάπτυξη από την αναμενόμενη, ενώ στη ζώνη του ευρώ παρατηρείται πιο ήπια 
ανάκαμψη. H περιοριστική νομισματική πολιτική συνεχίστηκε, καθώς ήταν απαραίτητη για την 
τιθάσευση του επίμονου πληθωρισμού, παρά την πρώτη μείωση των επιτοκίων από ορισμένες 
κεντρικές τράπεζες στις αρχές του έτους. Σύμφωνα με τις μακροοικονομικές προβλέψεις της 
Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, οι κύριοι παράγοντες που διαδραμάτισαν σημαντικό ρόλο στην ήπια 
ανάκαμψη της ζώνης του ευρώ, στις αρχές του 2024, ήταν η άνοδος της δαπάνης των νοικοκυριών 
και η ώθηση από το καθαρό εμπόριο. Πέραν αυτού, η ανθεκτικότητα της αγοράς εργασίας, με ιστορικά 
χαμηλά επίπεδα ποσοστών ανεργίας και η μειωμένη επίδραση της περιοριστικής νομισματικής 
πολιτικής, ενισχύουν την ανωτέρω  δυναμική της ανάπτυξης. 
Ειδικότερα για την χώρα μας, η αύξηση του κόστους της ενέργειας και η μείωση του πραγματικού 
διαθέσιμου εισοδήματος κατά τα προηγούμενα έτη επηρεάζουν αρνητικά τις επιχειρήσεις και τα 
νοικοκυριά και αυξάνουν την εισοδηματική ανισότητα. Η άνοδος των επιτοκίων δανεισμού αυξάνει 
το κόστος εξυπηρέτησης των υποχρεώσεων των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών, ενώ η διατήρηση 
των επιτοκίων καταθέσεων σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα στερεί μια πρόσθετη πηγή εσόδων. Σε αυτό 
το δυσμενές περιβάλλον που θέτει σημαντικές προκλήσεις κυρίως σε πολιτικό επίπεδο, η ελληνική 
οικονομία συνέχισε να αναπτύσσεται με υψηλούς ρυθμούς.  
Αναλυτικότερα, θα μπορούσε να σημειωθεί, σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές για τους επόμενους 
μήνες, ότι οι κυριότεροι μακροοικονομικοί κίνδυνοι και αβεβαιότητες στην Ελλάδα σχετίζονται με: (i) 
πιθανές κλιμακώσεις στρατιωτικών συγκρούσεων στην Ουκρανία (διάρκεια της ρωσικής εισβολής) και 
στη Μέση Ανατολή (πιθανότητα ενός ευρύτερου πολέμου) οι οποίες δύναται να οδηγήσουν σε
<div>
<p>ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ</p>
<p>Εξαμηνιαία Οικονομική Έκθεση</p>
<p>για την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 30 Ιουνίου 2024</p>
<p>Ποσά σε χιλ. €, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά</p>
<p>(19) / (108)</p>
<p>στο ίδιο νόμισμα, ήτοι ο κίνδυνος εκμηδενίζεται όταν συνδεθούν/συνδυασθούν απαιτήσεις με</p>
<p>υποχρεώσεις στο ίδιο νόμισμα), ούτως ώστε η διαχείριση των διαθεσίμων του Ομίλου να</p>
<p>προστατεύεται από κινδύνους μεταβολών στις ισοτιμίες.</p>
<p>Κίνδυνος Επιτοκίου</p>
<p>Ο Όμιλος επιδιώκει την ελαχιστοποίηση της έκθεσής του στον κίνδυνο επιτοκίου, επιλέγοντας κατά</p>
<p>κανόνα μακροπρόθεσμο δανεισμό με σταθερό επιτόκιο και κυμαινόμενο επιτόκιο (σταθερό spread)</p>
<p>συνδεδεμένο με το euribor. Όπου κρίνεται ότι, λόγω της διάρκειας η πιθανότητα μεταβολής του</p>
<p>επιτοκίου είναι σημαντική, τότε γίνεται αντιστάθμιση για την κάλυψη του επιτοκιακού κινδύνου. Την</p>
<p>τρέχουσα περίοδο με τις έντονες πληθωριστικές πιέσεις που μεταβάλλουν διαρκώς τα επιτόκια βάσης,</p>
<p>η Οικονομική Διεύθυνση ανταποκρίνεται άμεσα επιδιώκοντας σταθερά επιτόκια ή καλύπτοντας τον</p>
<p>κίνδυνο από τα κυμαινόμενα επιτόκια με προϊόντα hedging. Κατά συνέπεια, θεωρείται ότι έχει</p>
<p>καλυφθεί επαρκώς ο κίνδυνος επιτοκίου.</p>
<p>Κίνδυνος Ρευστότητας</p>
<p>Ο Όμιλος παρακολουθεί και διαχειρίζεται καθημερινά τις ταμειακές του ροές. Παράλληλα</p>
<p>προγραμματίζει τις ανάγκες ρευστότητας σε εβδομαδιαία και σε κυλιόμενη περίοδο 30 ημερών, ενώ</p>
<p>σε μηνιαία βάση προσδιορίζονται οι ανάγκες ρευστότητας για τους επόμενους 6 μήνες. Η διατήρηση</p>
<p>μετρητών και διαθεσίμων σε τράπεζες καλύπτουν τις σχετικές ανάγκες ρευστότητας. Σε κάθε</p>
<p>περίπτωση η αρμόδια Δ/νση διαχειρίζεται την υπερβάλλουσα ρευστότητα κατά τρόπο που να</p>
<p>διασφαλίζει την χρηματοπιστωτική σταθερότητα και την επιχειρησιακή συνέχεια.</p>
<p>Ελληνική & Διεθνής Αγορά</p>
<p>Κατά το Α’ εξάμηνο του 2024, η παγκόσμια οικονομία παρέμεινε ανθεκτική, παρά τις γεωπολιτικές</p>
<p>αναταραχές (ειδικά στη Μέση Ανατολή και την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία) και τα υψηλά</p>
<p>επιτόκια. Ο παγκόσμιος πληθωρισμός υποχωρεί ταχύτερα του αναμενόμενου και οι αγορές εργασίας</p>
<p>παραμένουν ισχυρές.</p>
<p>Η ανάκαμψη διαφέρει ανά περιοχή, με τις Ηνωμένες Πολιτείες (ΗΠΑ) να συνεχίζουν να παρουσιάζουν</p>
<p>μεγαλύτερη ανάπτυξη από την αναμενόμενη, ενώ στη ζώνη του ευρώ παρατηρείται πιο ήπια</p>
<p>ανάκαμψη. H περιοριστική νομισματική πολιτική συνεχίστηκε, καθώς ήταν απαραίτητη για την</p>
<p>τιθάσευση του επίμονου πληθωρισμού, παρά την πρώτη μείωση των επιτοκίων από ορισμένες</p>
<p>κεντρικές τράπεζες στις αρχές του έτους. Σύμφωνα με τις μακροοικονομικές προβλέψεις της</p>
<p>Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, οι κύριοι παράγοντες που διαδραμάτισαν σημαντικό ρόλο στην ήπια</p>
<p>ανάκαμψη της ζώνης του ευρώ, στις αρχές του 2024, ήταν η άνοδος της δαπάνης των νοικοκυριών</p>
<p>και η ώθηση από το καθαρό εμπόριο. Πέραν αυτού, η ανθεκτικότητα της αγοράς εργασίας, με ιστορικά</p>
<p>χαμηλά επίπεδα ποσοστών ανεργίας και η μειωμένη επίδραση της περιοριστικής νομισματικής</p>
<p>πολιτικής, ενισχύουν την ανωτέρω  δυναμική της ανάπτυξης.</p>
<p>Ειδικότερα για την χώρα μας, η αύξηση του κόστους της ενέργειας και η μείωση του πραγματικού</p>
<p>διαθέσιμου εισοδήματος κατά τα προηγούμενα έτη επηρεάζουν αρνητικά τις επιχειρήσεις και τα</p>
<p>νοικοκυριά και αυξάνουν την εισοδηματική ανισότητα. Η άνοδος των επιτοκίων δανεισμού αυξάνει</p>
<p>το κόστος εξυπηρέτησης των υποχρεώσεων των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών, ενώ η διατήρηση</p>
<p>των επιτοκίων καταθέσεων σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα στερεί μια πρόσθετη πηγή εσόδων. Σε αυτό</p>
<p>το δυσμενές περιβάλλον που θέτει σημαντικές προκλήσεις κυρίως σε πολιτικό επίπεδο, η ελληνική</p>
<p>οικονομία συνέχισε να αναπτύσσεται με υψηλούς ρυθμούς.</p>
<p>Αναλυτικότερα, θα μπορούσε να σημειωθεί, σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές για τους επόμενους</p>
<p>μήνες, ότι οι κυριότεροι μακροοικονομικοί κίνδυνοι και αβεβαιότητες στην Ελλάδα σχετίζονται με: (i)</p>
<p>πιθανές κλιμακώσεις στρατιωτικών συγκρούσεων στην Ουκρανία (διάρκεια της ρωσικής εισβολής) και</p>
<p>στη Μέση Ανατολή (πιθανότητα ενός ευρύτερου πολέμου) οι οποίες δύναται να οδηγήσουν σε</p>
</div>