greek_downloads/Οικονομική Έκθεση ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε. (2024,Εξαμηνιαία,Μητρική-Ενοποιημένη)/images/page_74.png
Σημειώσεις επί των Ενδιάμεσων Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων 
Όμιλος και Τράπεζα 
 
74 
 
στ) την ασήμαντη έκθεση του Ομίλου και της Τράπεζας στη Ρωσία, την Ουκρανία και τη Μέση Ανατολή, 
το Διοικητικό Συμβούλιο κατέληξε στο συμπέρασμα ότι για τον Όμιλο και την Τράπεζα , η εφαρμογή της αρχής της συνέχισης της 
επιχειρηματικής δραστηριότητας για την κατάρτιση αυτών των Ενδιάμεσων Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων είναι κατάλληλη. 
Εξελίξεις στο μακροοικονομικό περιβάλλον  
Ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ της Ελλάδας επιταχύνθηκε στο 2,1% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024 (+0,7% σε τριμηνιαία βάση, 
εποχικά διορθωμένα στοιχεία) από 1,3% στο 4ο τρίμηνο του 2023 (+0,3% σε τριμηνιαία βάση, εποχικά διορθωμένα στοιχεία), και οι 
διαθέσιμοι για το 2ο τρίμηνο του 2024 δείκτες μηνιαίας δραστηριότητας παρέμειναν σε ισχυρή τροχιά ανάπτυξης, επιβεβαιώνοντας ότι η 
οικονομική δραστηριότητα ανακτά την ανοδική δυναμική της, μετά από μια προσωρινή επιβράδυνση το 2ο εξάμηνο του 2023, εξαιτίας 
κυρίως της αποδυνάμωσης των επενδύσεων παγίου κεφαλαίου (εν μέρει αποδιδόμενη στις καθυστερήσεις στις πληρωμές του ΠΔΕ το 
2023) και των απωλειών στην αγροτική παραγωγή λόγω των πλημμυρών. 
Η ιδιωτική κατανάλωση αυξήθηκε με περίπου σταθερό ρυθμό 2,2% ετησίως το 1ο τρίμηνο του 2024, με ώθηση από τις ευνοϊκές 
συνθήκες στην αγορά εργασίας, την αύξηση των μη-μισθολογικών εισοδημάτων (ενοίκια, τόκοι και μερίσματα) και την επιτάχυνση της 
καταναλωτικής πίστης. Όσον αφορά τη σύνθεση της ιδιωτικής κατανάλωσης, η εκτιμώμενη αύξηση των δαπανών για υπηρεσίες, σε 
σταθερές τιμές, ξεπέρασε την αντίστοιχη δαπάνη για αγαθά (που προσδιορίζεται από τον όγκο λιανικού εμπορίου) σε σημαντικό βαθμό, 
περίπου κατά 17,0 ποσοστιαίες μονάδες το 1ο τρίμηνο του 2024, η οποία συνιστά και τη μεγαλύτερη διαφορά από το 3ο τρίμηνο του 
2022, όταν είχαν αρθεί οι περιορισμοί στον τουρισμό λόγω του Covid19. Η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να παραμείνει σημαντικός 
μοχλός ανάπτυξης, λόγω της αύξησης του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών, της σταθερής ενίσχυσης της 
απασχόλησης, της αυξανόμενης συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό και της συνεχιζόμενης προσαρμογής των μισθών (έπειτα και από τη 
νέα αύξηση του κατώτατου μισθού κατά 6,4% από τον Απρίλιο του 2024). 
Ο Ακαθάριστος Σχηματισμός Παγίου Κεφαλαίου (ΑΣΠΚ) ενισχύθηκε το 1ο τρίμηνο του 2024 (+2,9% σε ετήσια βάση και κατά 7,1% σε 
τριμηνιαία βάση, εποχικά διορθωμένα στοιχεία), με τη δαπάνη για μηχανήματα και για κατασκευές (εξαιρουμένων των κατοικιών) να 
ανακάμπτει σημαντικά. Παράλληλα, οι πρόδρομοι δείκτες που σχετίζονται με τις επενδύσεις υποδηλώνουν περαιτέρω αύξηση το 2ο 
τρίμηνο του 2024, με το βαθμό χρησιμοποίησης του παραγωγικού δυναμικού στη βιομηχανία να ανέρχεται σε υψηλό πολλών ετών και 
την έκδοση οικοδομικών αδειών για κατοικίες να επιταχύνεται στο +82,1% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024 προοιωνίζοντας την 
επικείμενη ενίσχυση των οικιστικών κατασκευών. Παράλληλα, και η δημόσια επενδυτική δραστηριότητα φαίνεται να έχει ανακάμψει, με 
τις δαπάνες του ΠΔΕ (συμπεριλαμβανομένου του ΤΑΑ) να αυξάνονται κατά 13,8% σε ετήσια βάση στο 5μηνο του 2024 (+€0,5 δισ.). 
Οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν κατά 10,4% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024, σημειώνοντας σωρευτική ανατίμηση κατά 
περίπου 66% από το χαμηλότερο σημείο τους κατά τη διάρκεια της 10ετούς κρίσης (το 3ο τρίμηνο του 2017). Το 1ο τρίμηνο του 2024, ο 
δείκτης τιμών ακινήτων ήταν μόλις 4,1% χαμηλότερος από το ιστορικό υψηλό του 102,2 που σημειώθηκε το 3ο τρίμηνο του 2008. Η 
περιορισμένη προσφορά τόσο όσον αφορά τις κατοικίες, όσο και τα εμπορικά ακίνητα προοιωνίζει περαιτέρω ανατιμήσεις τα επόμενα 
τρίμηνα. 
Η αύξηση των αποθεμάτων στο 1ο τρίμηνο του 2024 αντανακλά τις θετικές επιχειρηματικές προοπτικές και την ισχυρότερη, από το 
αναμενόμενο ζήτηση. Τα αποθέματα αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1ο τρίμηνο του 2021 και συνέβαλαν κατά 4,4 
ποσοστιαίες μονάδες στην ετήσια αύξηση του ΑΕΠ το 1ο τρίμηνο του 2024. 
Οι καθαρές εξαγωγές είχαν έντονα αρνητική συμβολή στην επίδοση του 1ου τριμήνου του 2024 (αφαιρώντας 3,6 ποσοστιαίες μονάδες 
από το ΑΕΠ σε σύγκριση με +0,5 ποσοστιαίες μονάδες το 2023), υπό το βάρος της αποδυναμωμένης ζήτησης στις βασικές εξαγωγικές 
αγορές της Ελλάδας (ιδίως στις οικονομίες της ευρωζώνης). Ωστόσο, ένα σημαντικό μέρος των εισαγωγών συνδέεται με τις αυξανόμενες 
ανάγκες παραγωγής και τις προοπτικές επέκτασης της δραστηριότητας και καταδεικνύουν ευνοϊκές επιχειρηματικές συνθήκες, 
τουλάχιστον στο εγγύς μέλλον. Οι εξαγωγές αναμένεται να ανακάμψουν κατά το υπόλοιπο του έτους, παράλληλα με τη δραστηριότητα 
στην ευρωζώνη σε συνδυασμό και με τις εκτιμήσεις για ισχυρές επιδόσεις του τουρισμού. 
Τα διαθέσιμα δεδομένα πωλήσεων και παραγωγής των επιχειρήσεων εμφανίζουν πρόσθετες ενδείξεις ενίσχυσης στο 2ο τρίμηνο του 
2024, με τον κύκλο εργασιών των επιχειρήσεων (επιχειρήσεις με υποχρέωση τήρησης διπλογραφικών βιβλίων) να αυξάνεται σημαντικά 
κατά 16,1% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, καταγράφοντας τον ισχυρότερο ετήσιο ρυθμό από τον Ιανουάριο του 2023, από +1,8% σε 
ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024 και -3,8% το 2023. Ομοίως, ο δείκτης μεταποιητικής παραγωγής σημείωσε αύξηση 10,3% σε ετήσια 
βάση τον Απρίλιο του 2024, σε σύγκριση με την ενίσχυση κατά 1,6% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024, με το δείκτη υπευθύνων 
προμηθειών στη μεταποίηση (PMI) να παραμένει υψηλότερα από το 50,0 το 2ο τρίμηνο του 2024 (54,0), υπερβαίνοντας σημαντικά το 
μέσο όρο της ευρωζώνης. 
Ο δείκτης οικονομικού κλίματος (ESI) συνέχισε την ανοδική του πορεία, αγγίζοντας το 110,0 το 2ο τρίμηνο του 2024, σε σύγκριση με το 
106,9 το 1ο τρίμηνο του 2024, και 107,6 κατά μέσο όρο το 2023. Η βελτίωση των κλαδικών δεικτών εμπιστοσύνης, που αποτελούν τις 
βασικές συνιστώσες του ESI, υπήρξε ευρεία, αντανακλώντας τη θετική αποτίμηση από την πλευρά των επιχειρήσεων των τρεχουσών 
συνθηκών ζήτησης στους περισσότερους κλάδους, καθώς και των προσδοκιών για ισχυρότερη επιχειρηματική δραστηριότητα και 
αυξημένες εξαγωγές τους προσεχείς μήνες.
<div>
<p>Σημειώσεις επί των Ενδιάμεσων Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων</p>
<p>Όμιλος και Τράπεζα</p>
<p>74</p>
<p>στ) την ασήμαντη έκθεση του Ομίλου και της Τράπεζας στη Ρωσία, την Ουκρανία και τη Μέση Ανατολή,</p>
<p>το Διοικητικό Συμβούλιο κατέληξε στο συμπέρασμα ότι για τον Όμιλο και την Τράπεζα , η εφαρμογή της αρχής της συνέχισης της</p>
<p>επιχειρηματικής δραστηριότητας για την κατάρτιση αυτών των Ενδιάμεσων Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων είναι κατάλληλη.</p>
<p>Εξελίξεις στο μακροοικονομικό περιβάλλον</p>
<p>Ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ της Ελλάδας επιταχύνθηκε στο 2,1% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024 (+0,7% σε τριμηνιαία βάση,</p>
<p>εποχικά διορθωμένα στοιχεία) από 1,3% στο 4ο τρίμηνο του 2023 (+0,3% σε τριμηνιαία βάση, εποχικά διορθωμένα στοιχεία), και οι</p>
<p>διαθέσιμοι για το 2ο τρίμηνο του 2024 δείκτες μηνιαίας δραστηριότητας παρέμειναν σε ισχυρή τροχιά ανάπτυξης, επιβεβαιώνοντας ότι η</p>
<p>οικονομική δραστηριότητα ανακτά την ανοδική δυναμική της, μετά από μια προσωρινή επιβράδυνση το 2ο εξάμηνο του 2023, εξαιτίας</p>
<p>κυρίως της αποδυνάμωσης των επενδύσεων παγίου κεφαλαίου (εν μέρει αποδιδόμενη στις καθυστερήσεις στις πληρωμές του ΠΔΕ το</p>
<p>2023) και των απωλειών στην αγροτική παραγωγή λόγω των πλημμυρών.</p>
<p>Η ιδιωτική κατανάλωση αυξήθηκε με περίπου σταθερό ρυθμό 2,2% ετησίως το 1ο τρίμηνο του 2024, με ώθηση από τις ευνοϊκές</p>
<p>συνθήκες στην αγορά εργασίας, την αύξηση των μη-μισθολογικών εισοδημάτων (ενοίκια, τόκοι και μερίσματα) και την επιτάχυνση της</p>
<p>καταναλωτικής πίστης. Όσον αφορά τη σύνθεση της ιδιωτικής κατανάλωσης, η εκτιμώμενη αύξηση των δαπανών για υπηρεσίες, σε</p>
<p>σταθερές τιμές, ξεπέρασε την αντίστοιχη δαπάνη για αγαθά (που προσδιορίζεται από τον όγκο λιανικού εμπορίου) σε σημαντικό βαθμό,</p>
<p>περίπου κατά 17,0 ποσοστιαίες μονάδες το 1ο τρίμηνο του 2024, η οποία συνιστά και τη μεγαλύτερη διαφορά από το 3ο τρίμηνο του</p>
<p>2022, όταν είχαν αρθεί οι περιορισμοί στον τουρισμό λόγω του Covid19. Η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να παραμείνει σημαντικός</p>
<p>μοχλός ανάπτυξης, λόγω της αύξησης του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών, της σταθερής ενίσχυσης της</p>
<p>απασχόλησης, της αυξανόμενης συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό και της συνεχιζόμενης προσαρμογής των μισθών (έπειτα και από τη</p>
<p>νέα αύξηση του κατώτατου μισθού κατά 6,4% από τον Απρίλιο του 2024).</p>
<p>Ο Ακαθάριστος Σχηματισμός Παγίου Κεφαλαίου (ΑΣΠΚ) ενισχύθηκε το 1ο τρίμηνο του 2024 (+2,9% σε ετήσια βάση και κατά 7,1% σε</p>
<p>τριμηνιαία βάση, εποχικά διορθωμένα στοιχεία), με τη δαπάνη για μηχανήματα και για κατασκευές (εξαιρουμένων των κατοικιών) να</p>
<p>ανακάμπτει σημαντικά. Παράλληλα, οι πρόδρομοι δείκτες που σχετίζονται με τις επενδύσεις υποδηλώνουν περαιτέρω αύξηση το 2ο</p>
<p>τρίμηνο του 2024, με το βαθμό χρησιμοποίησης του παραγωγικού δυναμικού στη βιομηχανία να ανέρχεται σε υψηλό πολλών ετών και</p>
<p>την έκδοση οικοδομικών αδειών για κατοικίες να επιταχύνεται στο +82,1% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024 προοιωνίζοντας την</p>
<p>επικείμενη ενίσχυση των οικιστικών κατασκευών. Παράλληλα, και η δημόσια επενδυτική δραστηριότητα φαίνεται να έχει ανακάμψει, με</p>
<p>τις δαπάνες του ΠΔΕ (συμπεριλαμβανομένου του ΤΑΑ) να αυξάνονται κατά 13,8% σε ετήσια βάση στο 5μηνο του 2024 (+€0,5 δισ.).</p>
<p>Οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν κατά 10,4% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024, σημειώνοντας σωρευτική ανατίμηση κατά</p>
<p>περίπου 66% από το χαμηλότερο σημείο τους κατά τη διάρκεια της 10ετούς κρίσης (το 3ο τρίμηνο του 2017). Το 1ο τρίμηνο του 2024, ο</p>
<p>δείκτης τιμών ακινήτων ήταν μόλις 4,1% χαμηλότερος από το ιστορικό υψηλό του 102,2 που σημειώθηκε το 3ο τρίμηνο του 2008. Η</p>
<p>περιορισμένη προσφορά τόσο όσον αφορά τις κατοικίες, όσο και τα εμπορικά ακίνητα προοιωνίζει περαιτέρω ανατιμήσεις τα επόμενα</p>
<p>τρίμηνα.</p>
<p>Η αύξηση των αποθεμάτων στο 1ο τρίμηνο του 2024 αντανακλά τις θετικές επιχειρηματικές προοπτικές και την ισχυρότερη, από το</p>
<p>αναμενόμενο ζήτηση. Τα αποθέματα αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1ο τρίμηνο του 2021 και συνέβαλαν κατά 4,4</p>
<p>ποσοστιαίες μονάδες στην ετήσια αύξηση του ΑΕΠ το 1ο τρίμηνο του 2024.</p>
<p>Οι καθαρές εξαγωγές είχαν έντονα αρνητική συμβολή στην επίδοση του 1ου τριμήνου του 2024 (αφαιρώντας 3,6 ποσοστιαίες μονάδες</p>
<p>από το ΑΕΠ σε σύγκριση με +0,5 ποσοστιαίες μονάδες το 2023), υπό το βάρος της αποδυναμωμένης ζήτησης στις βασικές εξαγωγικές</p>
<p>αγορές της Ελλάδας (ιδίως στις οικονομίες της ευρωζώνης). Ωστόσο, ένα σημαντικό μέρος των εισαγωγών συνδέεται με τις αυξανόμενες</p>
<p>ανάγκες παραγωγής και τις προοπτικές επέκτασης της δραστηριότητας και καταδεικνύουν ευνοϊκές επιχειρηματικές συνθήκες,</p>
<p>τουλάχιστον στο εγγύς μέλλον. Οι εξαγωγές αναμένεται να ανακάμψουν κατά το υπόλοιπο του έτους, παράλληλα με τη δραστηριότητα</p>
<p>στην ευρωζώνη σε συνδυασμό και με τις εκτιμήσεις για ισχυρές επιδόσεις του τουρισμού.</p>
<p>Τα διαθέσιμα δεδομένα πωλήσεων και παραγωγής των επιχειρήσεων εμφανίζουν πρόσθετες ενδείξεις ενίσχυσης στο 2ο τρίμηνο του</p>
<p>2024, με τον κύκλο εργασιών των επιχειρήσεων (επιχειρήσεις με υποχρέωση τήρησης διπλογραφικών βιβλίων) να αυξάνεται σημαντικά</p>
<p>κατά 16,1% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, καταγράφοντας τον ισχυρότερο ετήσιο ρυθμό από τον Ιανουάριο του 2023, από +1,8% σε</p>
<p>ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024 και -3,8% το 2023. Ομοίως, ο δείκτης μεταποιητικής παραγωγής σημείωσε αύξηση 10,3% σε ετήσια</p>
<p>βάση τον Απρίλιο του 2024, σε σύγκριση με την ενίσχυση κατά 1,6% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2024, με το δείκτη υπευθύνων</p>
<p>προμηθειών στη μεταποίηση (PMI) να παραμένει υψηλότερα από το 50,0 το 2ο τρίμηνο του 2024 (54,0), υπερβαίνοντας σημαντικά το</p>
<p>μέσο όρο της ευρωζώνης.</p>
<p>Ο δείκτης οικονομικού κλίματος (ESI) συνέχισε την ανοδική του πορεία, αγγίζοντας το 110,0 το 2ο τρίμηνο του 2024, σε σύγκριση με το</p>
<p>106,9 το 1ο τρίμηνο του 2024, και 107,6 κατά μέσο όρο το 2023. Η βελτίωση των κλαδικών δεικτών εμπιστοσύνης, που αποτελούν τις</p>
<p>βασικές συνιστώσες του ESI, υπήρξε ευρεία, αντανακλώντας τη θετική αποτίμηση από την πλευρά των επιχειρήσεων των τρεχουσών</p>
<p>συνθηκών ζήτησης στους περισσότερους κλάδους, καθώς και των προσδοκιών για ισχυρότερη επιχειρηματική δραστηριότητα και</p>
<p>αυξημένες εξαγωγές τους προσεχείς μήνες.</p>
</div>