greek_downloads/Οικονομική Έκθεση ΚΡΙ-ΚΡΙ Α.Ε. (2024,Εξαμηνιαία,Μητρική)/images/page_5.png
5 
 
 
ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΟΙ 
ΔΕΙΚΤΕΣ 
ΜΕΤΡΗΣΗΣ 
ΑΠΟΔΟΣΗΣ της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Α-
ξιών και Αγορών (ESMA/2015/1415el) 
Η 
Ευρωπαϊκή 
Αρχή 
Κινητών 
Αξιών 
και 
Αγορών 
(ESMA/2015/1415el) δημοσίευσε τις τελικές κατευθυντή-
ριες γραμμές σχετικά με τους «Εναλλακτικούς Δείκτες Μέ-
τρησης Απόδοσης» (εφεξής «ΕΔΜΑ») ή Alternative 
Performance Measures (APMs) που εφαρμόζονται από την 
3η Ιουλίου 2016 στις εταιρείες με κινητές αξίες που δια-
πραγματεύονται σε οργανωμένα χρηματιστήρια. Οι ΕΔΜΑ 
γνωστοποιούνται από τους εκδότες κατά τη δημοσίευση 
ρυθμιζόμενων πληροφοριών και έχουν ως στόχο να ενι-
σχύσουν τη διαφάνεια και να προάγουν τη χρησιμότητα, 
καθώς και την ορθή και πλήρη πληροφόρηση του επενδυ-
τικού κοινού. 
Οι Εναλλακτικοί Δείκτες Μέτρησης Απόδοσης «ΕΔΜΑ» εί-
ναι μια προσαρμοσμένη οικονομική μέτρηση της ιστορικής 
ή μελλοντικής οικονομικής απόδοσης, της οικονομικής κα-
τάστασης ή των ταμειακών ροών, διαφορετικής από την 
οικονομική μέτρηση που ορίζεται στο εφαρμοστέο πλαίσιο 
των χρηματοοικονομικών αναφορών. Δηλαδή οι ΕΔΜΑ α-
φενός δεν βασίζονται αποκλειστικά στα πρότυπα των οι-
κονομικών καταστάσεων, αφετέρου παρέχουν ουσιαστική 
συμπληρωματική πληροφορία, εξαιρώντας στοιχεία που 
ενδεχομένως να διαφοροποιούνται από το λειτουργικό α-
ποτέλεσμα ή τις ταμιακές ροές. 
Συναλλαγές με μη λειτουργική ή μη ταμιακή αποτίμηση με 
σημαντική επίδραση στην Κατάσταση Συνολικού Εισοδή-
ματος θεωρούνται ως στοιχεία που επηρεάζουν την προ-
σαρμογή των δεικτών ΕΔΜΑ. Αυτά τα μη επαναλαμβανό-
μενα, στις περισσότερες περιπτώσεις, κονδύλια θα μπο-
ρούσαν να προκύψουν μεταξύ άλλων από: 
• 
απομειώσεις στοιχείων ενεργητικού 
• 
μέτρα αναδιάρθρωσης 
• 
μέτρα εξυγίανσης 
• 
πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων ή εκχωρήσεις 
• 
αλλαγές στη νομοθεσία, αποζημιώσεις για ζημίες 
ή νομικές διεκδικήσεις 
Οι ΕΔΜΑ πρέπει να λαμβάνονται υπόψη πάντα σε συνδυα-
σμό με τα οικονομικά αποτελέσματα που έχουν συνταχθεί 
με βάση τα ΔΠΧΑ και σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να 
θεωρηθούν ότι αντικαθιστούν αυτά. Η Εταιρεία χρησιμο-
ποιεί τους ΕΔΜΑ, προκειμένου να αποτυπωθούν καλύτερα 
οι χρηματοοικονομικές και λειτουργικές επιδόσεις που σχε-
τίζονται με την καθαυτή δραστηριότητα της Εταιρείας στη 
χρήση αναφοράς, καθώς και την αντίστοιχη περσινή συ-
γκρίσιμη περίοδο. Ο ορισμός, η ανάλυση και η βάση υπο-
λογισμού των ΕΔΜΑ, που χρησιμοποιούνται από την Εται-
ρεία, παρατίθεται παρακάτω. Σημειώνεται ότι, για τον υ-
πολογισμό των ΕΔΜΑ, δεν κρίθηκε απαραίτητο να γίνει 
προσαρμογή στα κονδύλια των οικονομικών καταστά-
σεων. 
1. 
Περιθώριο EBITDA (EBITDA Margin) 
Ο Δείκτης αυτός είναι ευρύτατα διαδεδομένος στην επεν-
δυτική κοινότητα και εντάσσεται στη γενικότερη ενότητα 
των δεικτών αποδοτικότητας, έχοντας το πλεονέκτημα ότι 
απομονώνει τις επιδράσεις των χρηματοδοτικών επενδυ-
τικών αποτελεσμάτων, της φορολογίας εισοδήματος και 
της κυριότερης κατηγορίας μη ταμιακών εξόδων που είναι 
οι αποσβέσεις. 
Στην Κατάσταση Συνολικού Εισοδήματος περιλαμβάνεται 
το «Αποτέλεσμα προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτι-
κών 
αποτελεσμάτων 
και 
συνολικών 
αποσβέσεων 
(EBITDA)», στο οποίο δεν γίνεται καμία προσαρμογή. 
Ο Δείκτης  «Περιθώριο EBITDA (EBITDA Margin)» προκύ-
πτει με διαίρεση του «EBITDA» με τον Κύκλο Εργασιών. 
Εκφράζει το ποσοστό που έχει το EBITDA επί του Κύκλου 
Εργασιών ή εναλλακτικά πόσα κέρδη EBITDA αντιστοι-
χούν σε μία μονάδα πωλήσεων. Η Διοίκηση της Εταιρείας, 
χρησιμοποιεί τον συγκεκριμένο Δείκτη στο πλαίσιο της ευ-
ρύτερης αποτίμησης της λειτουργικής απόδοσης της επι-
χείρησης. 
2. 
Περιθώριο EBIT (EBIT Margin) 
Ο Δείκτης αυτός, όπως και ο προηγούμενος, είναι ευρύ-
τατα διαδεδομένος στην επενδυτική κοινότητα και εντάσ-
σεται στη γενικότερη ενότητα των δεικτών αποδοτικότη-
τας, έχοντας το πλεονέκτημα ότι απομονώνει τις επιδρά-
σεις των χρηματοδοτικών επενδυτικών αποτελεσμάτων 
και της φορολογίας εισοδήματος. 
Στην Κατάσταση Συνολικού Εισοδήματος περιλαμβάνεται 
το «Αποτέλεσμα προ φόρων, χρηματοδοτικών και επεν-
δυτικών αποτελεσμάτων (EBIT)», στο οποίο δεν γίνεται 
καμία προσαρμογή. 
Ο Δείκτης  «Περιθώριο EBIT (EBIT Margin)» προκύπτει με 
διαίρεση του «EBIT» με τον Κύκλο Εργασιών. Εκφράζει το 
ποσοστό που έχει το EBIT επί του Κύκλου Εργασιών. Η 
Διοίκηση της Εταιρείας, χρησιμοποιεί τον συγκεκριμένο 
Δείκτη στο πλαίσιο της ευρύτερης αποτίμησης της λει-
τουργικής απόδοσης της Εταιρείας. 
3. 
Ελεύθερες Ταμιακές Ροές (Free Cash Flows to the 
Firm) 
Ο Δείκτης αυτός εντάσσεται στη γενικότερη ενότητα των 
δεικτών αποδοτικότητας, καθώς δείχνει το ποσό των με-
τρητών που είναι διαθέσιμο για διανομή στους μετόχους 
και στους δανειστές της επιχείρησης και ταυτόχρονα είναι 
ένας από τους βασικούς δείκτες χρηματοοικονομικής ευ-
ρωστίας. 
Ο Δείκτης υπολογίζεται εάν στην Κατάσταση Ταμιακών 
Ροών, το σύνολο εισροών/(εκροών) από Λειτουργικές 
Δραστηριότητες προστεθεί στο σύνολο των εισροών/(ε-
κροών) από Επενδυτικές Δραστηριότητες. 
4. 
Δείκτες Κεφαλαιακής Διάρθρωσης 
Οι Δείκτες αυτοί δείχνουν το βαθμό της χρηματοδότησης 
της επιχείρησης με ξένα κεφάλαια. Οι Δείκτες που χρησι-
μοποιεί η εταιρεία είναι ο Δείκτης Κεφαλαιακής Μόχλευσης 
και ο Δείκτης Χρέους. 
Ο Δείκτης Κεφαλαιακής Μόχλευσης υπολογίζεται εάν διαι-
ρεθούν τα Ξένα Κεφάλαια με το σύνολο των Ιδίων και Ξέ-
νων Κεφαλαίων.
<div>
<p>ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΟΙ</p>
<p>ΔΕΙΚΤΕΣ</p>
<p>ΜΕΤΡΗΣΗΣ</p>
<p>ΑΠΟΔΟΣΗΣ της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Α-</p>
<p>ξιών και Αγορών (ESMA/2015/1415el)</p>
<p>Η</p>
<p>Ευρωπαϊκή</p>
<p>Αρχή</p>
<p>Κινητών</p>
<p>Αξιών</p>
<p>και</p>
<p>Αγορών</p>
<p>(ESMA/2015/1415el) δημοσίευσε τις τελικές κατευθυντή-</p>
<p>ριες γραμμές σχετικά με τους «Εναλλακτικούς Δείκτες Μέ-</p>
<p>τρησης Απόδοσης» (εφεξής «ΕΔΜΑ») ή Alternative</p>
<p>Performance Measures (APMs) που εφαρμόζονται από την</p>
<p>3η Ιουλίου 2016 στις εταιρείες με κινητές αξίες που δια-</p>
<p>πραγματεύονται σε οργανωμένα χρηματιστήρια. Οι ΕΔΜΑ</p>
<p>γνωστοποιούνται από τους εκδότες κατά τη δημοσίευση</p>
<p>ρυθμιζόμενων πληροφοριών και έχουν ως στόχο να ενι-</p>
<p>σχύσουν τη διαφάνεια και να προάγουν τη χρησιμότητα,</p>
<p>καθώς και την ορθή και πλήρη πληροφόρηση του επενδυ-</p>
<p>τικού κοινού.</p>
<p>Οι Εναλλακτικοί Δείκτες Μέτρησης Απόδοσης «ΕΔΜΑ» εί-</p>
<p>ναι μια προσαρμοσμένη οικονομική μέτρηση της ιστορικής</p>
<p>ή μελλοντικής οικονομικής απόδοσης, της οικονομικής κα-</p>
<p>τάστασης ή των ταμειακών ροών, διαφορετικής από την</p>
<p>οικονομική μέτρηση που ορίζεται στο εφαρμοστέο πλαίσιο</p>
<p>των χρηματοοικονομικών αναφορών. Δηλαδή οι ΕΔΜΑ α-</p>
<p>φενός δεν βασίζονται αποκλειστικά στα πρότυπα των οι-</p>
<p>κονομικών καταστάσεων, αφετέρου παρέχουν ουσιαστική</p>
<p>συμπληρωματική πληροφορία, εξαιρώντας στοιχεία που</p>
<p>ενδεχομένως να διαφοροποιούνται από το λειτουργικό α-</p>
<p>ποτέλεσμα ή τις ταμιακές ροές.</p>
<p>Συναλλαγές με μη λειτουργική ή μη ταμιακή αποτίμηση με</p>
<p>σημαντική επίδραση στην Κατάσταση Συνολικού Εισοδή-</p>
<p>ματος θεωρούνται ως στοιχεία που επηρεάζουν την προ-</p>
<p>σαρμογή των δεικτών ΕΔΜΑ. Αυτά τα μη επαναλαμβανό-</p>
<p>μενα, στις περισσότερες περιπτώσεις, κονδύλια θα μπο-</p>
<p>ρούσαν να προκύψουν μεταξύ άλλων από:</p>
<p>απομειώσεις στοιχείων ενεργητικού</p>
<p>μέτρα αναδιάρθρωσης</p>
<p>μέτρα εξυγίανσης</p>
<p>πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων ή εκχωρήσεις</p>
<p>αλλαγές στη νομοθεσία, αποζημιώσεις για ζημίες</p>
<p>ή νομικές διεκδικήσεις</p>
<p>Οι ΕΔΜΑ πρέπει να λαμβάνονται υπόψη πάντα σε συνδυα-</p>
<p>σμό με τα οικονομικά αποτελέσματα που έχουν συνταχθεί</p>
<p>με βάση τα ΔΠΧΑ και σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να</p>
<p>θεωρηθούν ότι αντικαθιστούν αυτά. Η Εταιρεία χρησιμο-</p>
<p>ποιεί τους ΕΔΜΑ, προκειμένου να αποτυπωθούν καλύτερα</p>
<p>οι χρηματοοικονομικές και λειτουργικές επιδόσεις που σχε-</p>
<p>τίζονται με την καθαυτή δραστηριότητα της Εταιρείας στη</p>
<p>χρήση αναφοράς, καθώς και την αντίστοιχη περσινή συ-</p>
<p>γκρίσιμη περίοδο. Ο ορισμός, η ανάλυση και η βάση υπο-</p>
<p>λογισμού των ΕΔΜΑ, που χρησιμοποιούνται από την Εται-</p>
<p>ρεία, παρατίθεται παρακάτω. Σημειώνεται ότι, για τον υ-</p>
<p>πολογισμό των ΕΔΜΑ, δεν κρίθηκε απαραίτητο να γίνει</p>
<p>προσαρμογή στα κονδύλια των οικονομικών καταστά-</p>
<p>σεων.</p>
<p>1.</p>
<p>Περιθώριο EBITDA (EBITDA Margin)</p>
<p>Ο Δείκτης αυτός είναι ευρύτατα διαδεδομένος στην επεν-</p>
<p>δυτική κοινότητα και εντάσσεται στη γενικότερη ενότητα</p>
<p>των δεικτών αποδοτικότητας, έχοντας το πλεονέκτημα ότι</p>
<p>απομονώνει τις επιδράσεις των χρηματοδοτικών επενδυ-</p>
<p>τικών αποτελεσμάτων, της φορολογίας εισοδήματος και</p>
<p>της κυριότερης κατηγορίας μη ταμιακών εξόδων που είναι</p>
<p>οι αποσβέσεις.</p>
<p>Στην Κατάσταση Συνολικού Εισοδήματος περιλαμβάνεται</p>
<p>το «Αποτέλεσμα προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτι-</p>
<p>κών</p>
<p>αποτελεσμάτων</p>
<p>και</p>
<p>συνολικών</p>
<p>αποσβέσεων</p>
<p>(EBITDA)», στο οποίο δεν γίνεται καμία προσαρμογή.</p>
<p>Ο Δείκτης  «Περιθώριο EBITDA (EBITDA Margin)» προκύ-</p>
<p>πτει με διαίρεση του «EBITDA» με τον Κύκλο Εργασιών.</p>
<p>Εκφράζει το ποσοστό που έχει το EBITDA επί του Κύκλου</p>
<p>Εργασιών ή εναλλακτικά πόσα κέρδη EBITDA αντιστοι-</p>
<p>χούν σε μία μονάδα πωλήσεων. Η Διοίκηση της Εταιρείας,</p>
<p>χρησιμοποιεί τον συγκεκριμένο Δείκτη στο πλαίσιο της ευ-</p>
<p>ρύτερης αποτίμησης της λειτουργικής απόδοσης της επι-</p>
<p>χείρησης.</p>
<p>2.</p>
<p>Περιθώριο EBIT (EBIT Margin)</p>
<p>Ο Δείκτης αυτός, όπως και ο προηγούμενος, είναι ευρύ-</p>
<p>τατα διαδεδομένος στην επενδυτική κοινότητα και εντάσ-</p>
<p>σεται στη γενικότερη ενότητα των δεικτών αποδοτικότη-</p>
<p>τας, έχοντας το πλεονέκτημα ότι απομονώνει τις επιδρά-</p>
<p>σεις των χρηματοδοτικών επενδυτικών αποτελεσμάτων</p>
<p>και της φορολογίας εισοδήματος.</p>
<p>Στην Κατάσταση Συνολικού Εισοδήματος περιλαμβάνεται</p>
<p>το «Αποτέλεσμα προ φόρων, χρηματοδοτικών και επεν-</p>
<p>δυτικών αποτελεσμάτων (EBIT)», στο οποίο δεν γίνεται</p>
<p>καμία προσαρμογή.</p>
<p>Ο Δείκτης  «Περιθώριο EBIT (EBIT Margin)» προκύπτει με</p>
<p>διαίρεση του «EBIT» με τον Κύκλο Εργασιών. Εκφράζει το</p>
<p>ποσοστό που έχει το EBIT επί του Κύκλου Εργασιών. Η</p>
<p>Διοίκηση της Εταιρείας, χρησιμοποιεί τον συγκεκριμένο</p>
<p>Δείκτη στο πλαίσιο της ευρύτερης αποτίμησης της λει-</p>
<p>τουργικής απόδοσης της Εταιρείας.</p>
<p>3.</p>
<p>Ελεύθερες Ταμιακές Ροές (Free Cash Flows to the</p>
<p>Firm)</p>
<p>Ο Δείκτης αυτός εντάσσεται στη γενικότερη ενότητα των</p>
<p>δεικτών αποδοτικότητας, καθώς δείχνει το ποσό των με-</p>
<p>τρητών που είναι διαθέσιμο για διανομή στους μετόχους</p>
<p>και στους δανειστές της επιχείρησης και ταυτόχρονα είναι</p>
<p>ένας από τους βασικούς δείκτες χρηματοοικονομικής ευ-</p>
<p>ρωστίας.</p>
<p>Ο Δείκτης υπολογίζεται εάν στην Κατάσταση Ταμιακών</p>
<p>Ροών, το σύνολο εισροών/(εκροών) από Λειτουργικές</p>
<p>Δραστηριότητες προστεθεί στο σύνολο των εισροών/(ε-</p>
<p>κροών) από Επενδυτικές Δραστηριότητες.</p>
<p>4.</p>
<p>Δείκτες Κεφαλαιακής Διάρθρωσης</p>
<p>Οι Δείκτες αυτοί δείχνουν το βαθμό της χρηματοδότησης</p>
<p>της επιχείρησης με ξένα κεφάλαια. Οι Δείκτες που χρησι-</p>
<p>μοποιεί η εταιρεία είναι ο Δείκτης Κεφαλαιακής Μόχλευσης</p>
<p>και ο Δείκτης Χρέους.</p>
<p>Ο Δείκτης Κεφαλαιακής Μόχλευσης υπολογίζεται εάν διαι-</p>
<p>ρεθούν τα Ξένα Κεφάλαια με το σύνολο των Ιδίων και Ξέ-</p>
<p>νων Κεφαλαίων.</p>
</div>