greek_downloads/Οικονομική Έκθεση ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ Ε.Β. ΧΑΛΚΟΥ & ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε. (2024,Εξαμηνιαία,Μητρική-Ενοποιημένη)/images/page_13.png
ΕΝΔΙΑΜΕΣΗ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ ΤΗΣ 30ΗΣ ΙΟΥΝΙΟΥ 2024
- 12 -
Ειδικότερα, για την αντιστάθμιση ταμειακών ροών σχετιζόμενες με την αγορά του Φυσικού Αερίου ο Όμιλος και η 
Εταιρεία διενεργούν συναλλαγές επί παράγωγων χρηματοοικονομικών μέσων (Commodity Swaps) ώστε να 
αντισταθμίσουν τον κίνδυνο της διακύμανσης τιμών φυσικού αερίου, που εμπεριέχεται σε συγκεκριμένες μελλοντικές 
αγορές φυσικού αερίου, από τις συνθήκες της αγοράς. Ο κίνδυνος από την διακύμανση των τιμών του φυσικού αερίου 
καλύπτεται με πράξεις αντιστάθμισης κινδύνου (cash flow hedging) χρησιμοποιώντας συμβόλαια παραγώγων 
Commodity Swaps που διαπραγματεύονται επί του χρηματιστηριακού δείκτη Title Transfer Facility (TTF). Συγκεκριμένα,  
η Εταιρεία προβαίνει σε χρηματιστηριακή θέση αγοράς (long) προκαθορισμένων ποσοτήτων φυσικού αερίου που θα 
αναλωθούν σε μελλοντική παραγωγή προϊόντων για τα οποία υπάρχει δέσμευση πώλησης σε καθορισμένη τιμή. Με την 
έναρξη της αντισταθμιστικής συναλλαγής, ο Όμιλος και η Εταιρεία τεκμηριώνει την σχέση μεταξύ του αντισταθμιζόμενου 
στοιχείου και του μέσου αντιστάθμισης αναφορικά με τη διαχείριση κινδύνου και την στρατηγική ανάληψης 
μελλοντικών συναλλαγών φυσικού αερίου. Ο Όμιλος και η Εταιρεία τεκμηριώνουν την αξιολόγηση της 
αποτελεσματικότητας της αντιστάθμισης όσον αφορά τον συμψηφισμό των μεταβολών στην εύλογη αξία ή των 
ταμιακών ροών των αντισταθμιζόμενων στοιχείων, τόσο κατά την έναρξη της σχέσης όσο και σε συνεχιζόμενη βάση. 
Τέλος, ο Όμιλος και η Εταιρεία χρησιμοποιούν παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα με σκοπό την αντιστάθμιση των 
ταμειακών τους ροών από τον κίνδυνο μεταβολής των επιτοκίων αναφοράς, ως κομμάτι της στρατηγικής διαχείρισης 
του κινδύνου. Πιο συγκεκριμένα ο Όμιλος και η Εταιρεία διενεργούν σε συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων κυμαινόμενου 
σε σταθερό (Interest rate swaps floating to fixed rate), για μέρος του μακροπρόθεσμου δανεισμού τους. Οι συμφωνίες 
ανταλλαγής επιτοκίων που ορίζονται ως αντισταθμίσεις ταμειακών ροών περιλαμβάνουν τη λήψη ποσών κυμαινόμενου 
επιτοκίου από έναν αντισυμβαλλόμενο σε αντάλλαγμα για την Εταιρεία και τον Όμιλο πραγματοποίησης πληρωμών 
σταθερού επιτοκίου κατά τη διάρκεια ισχύος των συμφωνιών αυτών χωρίς ανταλλαγή του υποκείμενου ποσού των 
χρηματοοικονομικών τους υποχρεώσεων. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα η οποιαδήποτε μεταβολή του αντισταθμιζόμενου 
στοιχείου να επιφέρει ίση αλλά αντίθετη μεταβολή στις ταμειακές ροές του μέσου αντιστάθμισης. O Όμιλος και η 
Εταιρεία τεκμηριώνουν την ύπαρξη οικονομικής σχέσης μεταξύ του αντισταθμιζόμενου στοιχείου και του μέσου 
αντιστάθμισης βασιζόμενο στα επιτόκια αναφοράς, τις χρονικές περιόδους, τις ημερομηνίες λήξης και τις ονομαστικές 
αξίες. 
Πληθωριστικές Πιέσεις 
Οι πληθωριστικές πιέσεις στην αγορά φαίνεται να επιμένουν, με αποτέλεσμα να υπάρχει σταθερά αυξημένη επίπτωση 
στο κόστος παραγωγής προερχόμενη κυρίως από τις ανοδικές τιμές ενέργειας, των πρώτων υλών και των μεταφορικών. 
Το περιβάλλον των τιμών του φυσικού αερίου και κατ’ επέκταση της ενέργειας στην Ευρώπη είναι άρρηκτα συνδεδεμένο 
με τις γεωπολιτικές συνθήκες που διαμορφώνονται παγκοσμίως.  
Συγκεκριμένα για τον μετριασμό του κινδύνου της αύξησης των τιμών του φυσικού αερίου ο Όμιλος και η Εταιρία 
διενεργεί συναλλαγές επί παράγωγων χρηματοοικονομικών μέσων (Commodity Swaps) ώστε να αντισταθμίσει τον 
κίνδυνο της διακύμανσης τιμών φυσικού αερίου, που εμπεριέχεται σε συγκεκριμένες μελλοντικές αγορές φυσικού 
αερίου, από τις συνθήκες της αγοράς. Τα συμβόλαια παραγώγων Commodity Swaps διαπραγματεύονται επί του 
χρηματιστηριακού δείκτη Title Transfer Facility (TTF). 
Για το μετριασμό του κινδύνου της αύξησης των τιμών της ηλεκτρικής ενέργειες ο Όμιλος και η Εταιρεία σύναψαν 
συμβόλαιο προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας (PPA) με παραγωγό ηλεκτρικής ενέργειας, μακροπρόθεσμης διάρκειας, το 
οποίο θα υποστηρίζεται  από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. 
Γ. Εξέλιξη Δραστηριοτήτων Ομίλου κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024 
Εν μέσω της συνεχιζόμενης μακροοικονομικής αβεβαιότητας που οδηγεί σε διακυμάνσεις της ζήτησης, οι Εταιρείες του 
ομίλου ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ έχουν εκμεταλλευτεί τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα τους, με την ανάπτυξη ενός πλήρως 
διαφοροποιημένου προϊοντικού χαρτοφυλακίου, με προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας και με προοπτικές 
δυναμικής ανάπτυξης στα πλαίσια των παγκόσμιων μέγα-τάσεων (megatrends) της κυκλικής οικονομίας, της μετάβασης 
στην κλιματική ουδετερότητα. Τα παραπάνω σε συνδυασμό με την αυξημένη παραγωγική δυναμικότητα, μετά την 
επιτυχή ολοκλήρωση των πρόσφατων επενδύσεων, έχουν οδηγήσει τις εταιρείες του Ομίλου στο να αυξήσουν τα 
μερίδια αγοράς τους ενώ οι ενέργειες για τη βελτιστοποίηση του παραγωγικού κόστους έχουν ως στόχο τη διατήρηση 
της κερδοφορίας σε υψηλά επίπεδα παρά τις αρνητικές συγκυρίες και τη χαμηλή ζήτηση. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο 
Όμιλος και η Εταιρεία θα συνεχίσουν τις ενέργειες τους για τη περεταίρω μείωση του Καθαρού Δανεισμού, σε συνέχεια 
και της επιβράδυνσης των επενδύσεων, όπως επίσης και τις ενέργειες για την βελτίωση του Κεφαλαίου Κίνησης.
<div>
<p>ΕΝΔΙΑΜΕΣΗ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ ΤΗΣ 30ΗΣ ΙΟΥΝΙΟΥ 2024</p>
<p>- 12 -</p>
<p>Ειδικότερα, για την αντιστάθμιση ταμειακών ροών σχετιζόμενες με την αγορά του Φυσικού Αερίου ο Όμιλος και η</p>
<p>Εταιρεία διενεργούν συναλλαγές επί παράγωγων χρηματοοικονομικών μέσων (Commodity Swaps) ώστε να</p>
<p>αντισταθμίσουν τον κίνδυνο της διακύμανσης τιμών φυσικού αερίου, που εμπεριέχεται σε συγκεκριμένες μελλοντικές</p>
<p>αγορές φυσικού αερίου, από τις συνθήκες της αγοράς. Ο κίνδυνος από την διακύμανση των τιμών του φυσικού αερίου</p>
<p>καλύπτεται με πράξεις αντιστάθμισης κινδύνου (cash flow hedging) χρησιμοποιώντας συμβόλαια παραγώγων</p>
<p>Commodity Swaps που διαπραγματεύονται επί του χρηματιστηριακού δείκτη Title Transfer Facility (TTF). Συγκεκριμένα,</p>
<p>η Εταιρεία προβαίνει σε χρηματιστηριακή θέση αγοράς (long) προκαθορισμένων ποσοτήτων φυσικού αερίου που θα</p>
<p>αναλωθούν σε μελλοντική παραγωγή προϊόντων για τα οποία υπάρχει δέσμευση πώλησης σε καθορισμένη τιμή. Με την</p>
<p>έναρξη της αντισταθμιστικής συναλλαγής, ο Όμιλος και η Εταιρεία τεκμηριώνει την σχέση μεταξύ του αντισταθμιζόμενου</p>
<p>στοιχείου και του μέσου αντιστάθμισης αναφορικά με τη διαχείριση κινδύνου και την στρατηγική ανάληψης</p>
<p>μελλοντικών συναλλαγών φυσικού αερίου. Ο Όμιλος και η Εταιρεία τεκμηριώνουν την αξιολόγηση της</p>
<p>αποτελεσματικότητας της αντιστάθμισης όσον αφορά τον συμψηφισμό των μεταβολών στην εύλογη αξία ή των</p>
<p>ταμιακών ροών των αντισταθμιζόμενων στοιχείων, τόσο κατά την έναρξη της σχέσης όσο και σε συνεχιζόμενη βάση.</p>
<p>Τέλος, ο Όμιλος και η Εταιρεία χρησιμοποιούν παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα με σκοπό την αντιστάθμιση των</p>
<p>ταμειακών τους ροών από τον κίνδυνο μεταβολής των επιτοκίων αναφοράς, ως κομμάτι της στρατηγικής διαχείρισης</p>
<p>του κινδύνου. Πιο συγκεκριμένα ο Όμιλος και η Εταιρεία διενεργούν σε συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων κυμαινόμενου</p>
<p>σε σταθερό (Interest rate swaps floating to fixed rate), για μέρος του μακροπρόθεσμου δανεισμού τους. Οι συμφωνίες</p>
<p>ανταλλαγής επιτοκίων που ορίζονται ως αντισταθμίσεις ταμειακών ροών περιλαμβάνουν τη λήψη ποσών κυμαινόμενου</p>
<p>επιτοκίου από έναν αντισυμβαλλόμενο σε αντάλλαγμα για την Εταιρεία και τον Όμιλο πραγματοποίησης πληρωμών</p>
<p>σταθερού επιτοκίου κατά τη διάρκεια ισχύος των συμφωνιών αυτών χωρίς ανταλλαγή του υποκείμενου ποσού των</p>
<p>χρηματοοικονομικών τους υποχρεώσεων. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα η οποιαδήποτε μεταβολή του αντισταθμιζόμενου</p>
<p>στοιχείου να επιφέρει ίση αλλά αντίθετη μεταβολή στις ταμειακές ροές του μέσου αντιστάθμισης. O Όμιλος και η</p>
<p>Εταιρεία τεκμηριώνουν την ύπαρξη οικονομικής σχέσης μεταξύ του αντισταθμιζόμενου στοιχείου και του μέσου</p>
<p>αντιστάθμισης βασιζόμενο στα επιτόκια αναφοράς, τις χρονικές περιόδους, τις ημερομηνίες λήξης και τις ονομαστικές</p>
<p>αξίες.</p>
<p>Πληθωριστικές Πιέσεις</p>
<p>Οι πληθωριστικές πιέσεις στην αγορά φαίνεται να επιμένουν, με αποτέλεσμα να υπάρχει σταθερά αυξημένη επίπτωση</p>
<p>στο κόστος παραγωγής προερχόμενη κυρίως από τις ανοδικές τιμές ενέργειας, των πρώτων υλών και των μεταφορικών.</p>
<p>Το περιβάλλον των τιμών του φυσικού αερίου και κατ’ επέκταση της ενέργειας στην Ευρώπη είναι άρρηκτα συνδεδεμένο</p>
<p>με τις γεωπολιτικές συνθήκες που διαμορφώνονται παγκοσμίως.</p>
<p>Συγκεκριμένα για τον μετριασμό του κινδύνου της αύξησης των τιμών του φυσικού αερίου ο Όμιλος και η Εταιρία</p>
<p>διενεργεί συναλλαγές επί παράγωγων χρηματοοικονομικών μέσων (Commodity Swaps) ώστε να αντισταθμίσει τον</p>
<p>κίνδυνο της διακύμανσης τιμών φυσικού αερίου, που εμπεριέχεται σε συγκεκριμένες μελλοντικές αγορές φυσικού</p>
<p>αερίου, από τις συνθήκες της αγοράς. Τα συμβόλαια παραγώγων Commodity Swaps διαπραγματεύονται επί του</p>
<p>χρηματιστηριακού δείκτη Title Transfer Facility (TTF).</p>
<p>Για το μετριασμό του κινδύνου της αύξησης των τιμών της ηλεκτρικής ενέργειες ο Όμιλος και η Εταιρεία σύναψαν</p>
<p>συμβόλαιο προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας (PPA) με παραγωγό ηλεκτρικής ενέργειας, μακροπρόθεσμης διάρκειας, το</p>
<p>οποίο θα υποστηρίζεται  από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.</p>
<p>Γ. Εξέλιξη Δραστηριοτήτων Ομίλου κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024</p>
<p>Εν μέσω της συνεχιζόμενης μακροοικονομικής αβεβαιότητας που οδηγεί σε διακυμάνσεις της ζήτησης, οι Εταιρείες του</p>
<p>ομίλου ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ έχουν εκμεταλλευτεί τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα τους, με την ανάπτυξη ενός πλήρως</p>
<p>διαφοροποιημένου προϊοντικού χαρτοφυλακίου, με προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας και με προοπτικές</p>
<p>δυναμικής ανάπτυξης στα πλαίσια των παγκόσμιων μέγα-τάσεων (megatrends) της κυκλικής οικονομίας, της μετάβασης</p>
<p>στην κλιματική ουδετερότητα. Τα παραπάνω σε συνδυασμό με την αυξημένη παραγωγική δυναμικότητα, μετά την</p>
<p>επιτυχή ολοκλήρωση των πρόσφατων επενδύσεων, έχουν οδηγήσει τις εταιρείες του Ομίλου στο να αυξήσουν τα</p>
<p>μερίδια αγοράς τους ενώ οι ενέργειες για τη βελτιστοποίηση του παραγωγικού κόστους έχουν ως στόχο τη διατήρηση</p>
<p>της κερδοφορίας σε υψηλά επίπεδα παρά τις αρνητικές συγκυρίες και τη χαμηλή ζήτηση. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο</p>
<p>Όμιλος και η Εταιρεία θα συνεχίσουν τις ενέργειες τους για τη περεταίρω μείωση του Καθαρού Δανεισμού, σε συνέχεια</p>
<p>και της επιβράδυνσης των επενδύσεων, όπως επίσης και τις ενέργειες για την βελτίωση του Κεφαλαίου Κίνησης.</p>
</div>